投资圈消息人士透露，生鲜电商天天果园已于近日敲定D轮融资，融资额超过1亿美元。消息一出，旋即在生鲜电商行业激起了层层涟漪：为之欢欣鼓舞者有之，对其羡慕嫉妒恨者更有之。

细究起来，天天果园的这轮融资，尽管融资额高达1亿美元之巨，仍不外是一次常规性融资而已，何以会在圈内引发如此之大的反响呢？这就要从生鲜电商与O2O领域去年以来的生死劫说起了。

2015年，创业、融资在各个领域都经历了由极盛转衰的过程，这种变化在生鲜电商领域体现的尤为明显。到年末时，疯狂烧钱补贴用户的商家不见了，为生鲜电商买单的投资行为也开始锐减。投资人逐渐意识到，生鲜电商市场“高频、刚需、空间大”的特点背后，标准化和易损耗的特性决定了这不会是一门快生意。

在此背景下，一直在供应链和物流端“死磕”商品和服务的天天果园，价值便体现了出来。

天天果园在资本寒冬之时却完成了1亿美元的融资，这是当下面临发展困境的生鲜电商行业的破局，重要的是，天天果园创始人王伟“决不裸泳”的坚守以及一直以来天天果园的生鲜创新打法，值得整个行业思考与借鉴。

生鲜电商生死劫

其兴也勃焉，其亡也忽焉。这应该是诸多亲历生鲜电商生死劫的业内人士的共同感概。

从当初的烈火烹油到资本寒潮的猝然灌顶，生鲜O2O从热闹归于沉寂，似乎只在一瞬之间。

“未来5年生鲜电商行业增速超过100%，市场规模大约为1000亿，占生鲜总销售比例达到15%”。去年初，中国电子商务研究中心的一纸《生鲜电商行业发展研究报告》成为生鲜电商集体烧钱的引媒，加之O2O如火如荼的推波助澜，潜力庞大的生鲜市场迅疾被视为继3C、化妆品、服装等品类之后又一电商制高点，在京东、天猫、1号店等电商巨头争相布局、全力倾轧的同时，雨后春笋般涌现的垂直生鲜电商也大力融资烧钱，生鲜电商市场的虚火随之越烧越旺。

如果说O2O的火爆与“互联网+”、“万众创新”的政策助力是生鲜电商市场兴起的催化剂，庞大的需求就是吸引各路资本纷至沓来的香饵。那么，高频、高利润则是让生鲜抢滩者奋不顾身的最重要理由。

不过，尽管梦想是美好的，但现实却总是残酷的。真正投入其间，多数创业者才惊觉，现时的生鲜O2O还远不是可以让猪飞起来的风口，而是一团让英雄也为之气结的无边泥淖。从冷链供应到用户体验，从品控到损耗率，无一不成为生鲜创业者的噩梦。当时业内有一种说法，四千余家生鲜电商，无一盈利。这一说法虽不乏夸大之词，但行业的艰涩由此不难想见。

资本寒冬的不期而至让生鲜O2O犹如雪上加霜，导致不少创业者铩羽而归，饱尝了其中的酸甜苦辣：联想佳沃市集CEO 崔晓琦离职后誓言，“再也不碰生鲜电商”；泪别死磕近两年的生鲜O2O的抢鲜购创始人、自媒体大咖鲁振旺也大吐苦水，“放弃生鲜电商，很艰难，但是我还能怎么做？”近日，曾是生鲜O2O热潮中耀眼新星的华为多点也发生人事剧震，超过50%的大规模裁员与创始人刘江峰及华为系多位合伙人的集体引退，事实上已宣告了华为多点项目的失利。

而这可能还只是冰山一角，在凛风肆虐的资本寒冬，投资方对O2O市场的信心与耐心大打折扣，融资难度加大，未来无疑会有更多生鲜电商因融资断炊而倒在追逐生鲜风口的中途。

在这样的大背景下，天天果园逾亿美元的D轮融资就显得非同寻常了，不能不说是一个奇迹，这也正是其备受关注的原因。

退潮之后不裸泳

O2O商圈对于天天果园本轮融资关注的核心，与其说是融资额，倒不如说是其中所蕴涵的题外之意或者所传递出的某种信号：是投融资市场已随季节的脚步回暖、开始萌发出春意？还是因为天天果园的个中特质，让现阶段极度谨小慎微的“天使”对其情有独钟？

对于诸多挣扎于存亡边缘上的生鲜电商们来说，他们当然更期望是前者。但可惜的是，放眼望去，目前的投融资市场似乎并没有透出多少暖意，依然寒气袭人。那么，在资本寒冬并未随季节一同回暖的背景下，天天果园D轮融资所传递出的，究竟是怎样的一种信号呢？

“潮水涨的时候，我们可以为用户提供更多的价值。待潮水褪去的时候，别人在裸泳，我们还有衣服。” 天天果园创始人王伟近日在多家科技媒体上撰文，谈风口和创业的关系，多次提及这句话，疑为D轮融资完成后的某种感悟。

王伟口中的“衣服”，其实就是企业自身的价值。资本寒冬的来临，让趋于审慎的投资方更加注重回归价值投资，这正是天天果园能够在这样的寒冬继续获得大额融资的最根本原因，也是其本轮融资传达出的重要信号之一。

近两千人的员工队伍、近千万APP用户、高达九成以上的移动端销售额、远远低于行业15%-20%平均水平的3%-5%的水果生鲜损耗率，自建冷库、冷链物流，5万多平米仓储面积，精选全球鲜果美食，搭建从产地到消费者之间的直供平台，同比增幅150%、超10亿元的2015年销售额，“立足行业，做好产品，做好服务，做出价值，才有估值”，这是天天果园的价值观，也是天天果园对于价值的坚守。

美国西北车厘子是去年生鲜电商大战的标杆产品。“每两颗线上销售的西北车厘子就有一颗来自天天果园”，这样的销售占比是天天果园线上优势的集中体现，也夯实了天天果园的价值基石。根据企鹅智酷《2015年中国生鲜电商研究报告》，天天果园用户渗透率为13.2%，排名垂直生鲜电商第一。

“退潮之后，你才知道谁在裸泳。”这是有着“股神”之称的著名投资商沃伦·巴菲特的名言，也是被全球投资者奉为圭臬的投资宝典。退潮之际，惊慌失措的裸泳者被弃之不顾，“还有衣服”的天天果园则仍备受青睐，可以从容敲定逾亿美元D轮融资。

前景可期，风口未到

当然，在消费升级的大背景之下，生鲜电商的前景依然被看好，这也是天天果园获得过亿美元D轮融资的另一重要因素。

生鲜市场万亿级的体量依然牢牢吸引着投资方的眼球。但在寒风肆虐、投融资趋于谨慎的当下，打上生鲜O2O标签就能斩获大把融资的日子已一去不复返，只有诸如天天果园这类有价值支撑的生鲜电商，才会继续得到投资方青睐，这也体现出投资方对于生鲜电商包括供应链和服务品质在内的价值提升的期许。

据悉，天天果园拿到这笔融资后，将不会烧钱补贴市场，而是将进一步深耕供应链，在商品端和服务端进行更多精细化改造，进一步提升供应链价值，这也是天天果园此前始终秉承的一贯理念——“在过去的7年，我们致力于打造完整的果蔬供应链。2009-2014年间，我们70%的融资用在仓储、物流、生产、IT系统等方面，总投入超过1.5亿美金，这也是天天果园在行业保持领先，成为中国最大生鲜电商的基础。” 在国际果蔬市场协会全球发展委员会举办的讲座中，王伟曾这样讲述天天果园的融资去向和用途。

构建核心竞争力才是立足市场的根本，靠烧钱补贴市场，虽可获一时之利，但其模式却不可持续，尤其是在生鲜电商的风口尚未到来之际，这也是那些相继倒下去的生鲜O2O创业者的沉痛教训之一。

“生鲜电商的风口还远未到来。现在吹来的是电商的风，不是生鲜的风，但生鲜的风一定会来。电商风去的时候可以看到谁的衣服穿得比较少，生鲜风来的时候就看谁准备好了。”王伟说。